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现金博彩:资产负债结构分析

时间:2018-11-23 18:23:38  作者:www.hg8863.com  来源:www.hg0088.com  查看:0  评论:0
内容摘要:现金博彩营运情况营运情况则关注企业产生的经营现金流量净额,在如今现金为王年代,充足的现金流可以保障的经营投资需求,且在财务管理理论中也坚持早收晚付,也是要保证企业的营运资金,另外投资者可关注企业净利润与营运情况中经营活动的现金净额是否匹配,关注现金流出补充资料调整过程。现金流出补...
现金博彩营运情况

营运情况则关注企业产生的经营现金流量净额,在如今现金为王年代,充足的现金流可以保障的经营投资需求,且在财务管理理论中也坚持早收晚付,也是要保证企业的营运资金,另外投资者可关注企业净利润与营运情况中经营活动的现金净额是否匹配,关注现金流出补充资料调整过程。现金流出补充资料可关注重大变化事项,如投资损益该项大幅增加的情况下,关注变动原因,如银橙传媒投资收益大幅增加的情况下,主要由于处置股权产生的收益,另外存货的减少项目(期初存货-期末存货)变动主要由于本年度存货的库存大幅下降,由于线下广告销售收入的大幅增加,库存消化减少。
现金流量补充资料

现金博彩,年报中第四节管理层讨论与分析(三)财务分析中,银橙传媒的资产结构分析中,货币资金本年度同比上年大幅减少,主要是购买理财产品,报表列示重分类至其他流动资产;此外关注本年与上年大幅变动原因,在年报中均有解释,可以关注其合理性。
资产负债结构分析

营业情况分析
营业情况了主要的收入成本部分,可关注管理销售费用变动情况,销售费用的一般需同营业收入的波动较为一致,管理费用变动较为正常,且占用营业收入的比重也较为均衡。

现金流量状况可较为关注,除经营性的现金流量之外,投资活动的支出、筹资活动的支出,可配合报表及附注中相关项目共同来关注,附注中主要是披露收到与支出其他项目无法列示明细项目的情况。

然后,年报中第十节公司治理及内部控制中,目的在于关注企业治理情况及相关内部控制运行情况,由于该项披露大部分为格式化内容,均为治理完善、内控合理,在新三板公司中内控做的并不是特别完善。
最后,年报中第十一节财务报告中,结合财务报表中报表金额、会计政策、以及相关附注披露相结合对比分析。
其实无论是新三板企业,还是主板企业,投资的前提都是一致的,是对企业有充足的了解,做好充足工作,谨慎的投资。

解读新三板企业年报关键要点
 
根据全国股转公司公布的新三板挂牌公司2017年年报分析报告的数据,截至2018年4月27日,共计11371家公司须披露2017年年度报告,除已提交终止挂牌申请的147家公司外,共有10764家挂牌公司完成2017年年报披露工作。
在如此众多的年报可供投资者选择前提下,解读年报应选择关键的侧重点进行解读分析,虽然披露的年报存在一定的局限性(未披露企业的全部信息、已披露的财务信息存在会计误差、管理层会计政策的选择),但是可从四个侧重点进行分析:
(1) 战略分析,确定主要的利润变动的原因、经营风险、并评估企业的盈利能力,一般从宏观分析、行业分析、公司竞争策略等方面进行分析。
(2) 会计分析,评价公司会计反映公司其经济业务情况,一般评估公司会计灵活性和恰当性、修正会计政策等。
(3) 财务分析,用财务数据去评价公司当前及过去的业绩,包括比率分析及现金流量分析等。
(4) 前景分析,预测企业未来,一般从财务报表及公司估值等方面预测。
在此基础上,选择一家银橙传媒及其所处的行业来对其披露的年报进行分析解读。
首先,年报中第一节声明与提升中,需关注企业是否存在豁免披露事项,常规的豁免披露事项为客户供应商申请豁免披露,此项说明一个企业的重要客户存在可能遭受其他同行竞争企业低价报价导致一些售价的下降,而供应商则影响企业的技术服务资源的来源情况公开。
之后企业披露的重大风险也是值得投资者重点关注的事项,其中有披露一些行业的风险,如银橙传媒公布的重大风险中存在技术升级风险,在其他同行业的公司掌众科技也存在该情况,说明整个行业可能都存在互联网技术升级风险的情况,如行业风险只有个别公司存在,说明该公司可能落后行业其他公司。
另外一些公布的风险影响财务数据的情况,投资者可以关注之后的数据是否与之匹配,如银橙传媒披露渠道成本的上升,此项导致营业成本的增加,对毛利率的也将有所影响;另外银橙传媒披露了应收账款无法收回的风险,通过分析企业周转天数呈现上升趋势。

其次,年报中第三节会计数据和财务指标摘要中,主要披露重要指标,如银橙传媒这块,盈利能力重点关注毛利率情况,这也是投资者较为关注的部分,企业的毛利率较为稳定,稳中有升,但是对比同行业中其他公司如掌众科技的28.56%、极限网络的29.78%,看出银橙传媒的盈利能力较低,关注是否企业的议价能力较低或营业成本花费较大,其合理解释是否符合真实情况,如银橙传媒主要由于线下传媒业务毛利率较低拉低整体盈利情况。

盈利能力另一个重要的指标为净资产资产收益率,该项反映每1元净资产赚取的净利润,衡量一个企业的总体盈利能力,通过比较同行业掌众科技38.47%、极限网络的52.46%,银橙公司总体盈利能力弱于同行业。每股收益则是反映每只普通股创造的利润水平。
净资产收益率可以分解为营业净利润*总资产周转次数*权益乘数=(净利润/营业收入)*(营业收入/总资产)*(总资产/净资产)
盈利能力

通过披露的偿债能力,企业的资产负债率较低,且同行业掌众科技16.9%、极限网络6.58%,这是行业情况所需的债务成本较低造成的,流动比率为流动资产与流动负债的比率,在过去的一段时间对一些企业流动比率合理的要求为2,银橙传媒这点这与行业情况也较为一致,如掌众科技为5.37、极限网络为11.75,另外利息保障倍数为空说明企业无借款利息支出。
偿债能力

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